次に、２００７年までの上昇相場の主役の一つであった新日鉄株について売買シミュレーションを行ってみましょう。ここでは新日鉄株の２００９年４月までの相場を例にとり、新日鉄株相場の株価・出来高の各ステージとそれに対応するＭレシオの週足チャートを下に示します。
まずチャートの上半分の株価チャートでは、２００３年初から５年間にわたって上昇した新日鉄株の株価が２００８年８月にピークをつけ、以降急落した様子が見て取れます。
それ以降は株価はやや戻して２００８年５月末には一時７００円を超えましたが、それも長くはなく、８月以降はまた急落し、年末には３００円がらみになりました。
その後２００９年２月以降はやや強含みとなり、私どものＭレシオは２００９年３月末に新日鉄株の株価がとりあえず反発基調に入ったのを告げました。
次に、上のチャート下半分の分析チャートを見ましょう。ここには、Ｍレシオの週足チャート（薄青線）とこれまでも使用してきたＭレシオの移動平均線（グレーの線）が描かれています。
前記新日鉄株の株価の動きとこのＭレシオのグラフがどのように対応しているのかを調べましょう。
- 株価上昇期（２００６年末〜２００７年３月）
Ｍレシオの値は株価が上昇するにつれ１００ポイント以上で大きくなり、２００７年３月には１２０ポイントを大きく超えてきました。
- 株価天井圏（２００７年３月〜２００７年８月）
その後新日鉄株の株価は高値圏で推移し、２００７年７月には株価は１０００円に迫る高値をつけました。
しかし、Ｍレシオの値は２００７年３月に１２０ポイントを大きく超えた以降は次第に低下していました。また、グレーの線のＭレシオ移動平均線も４月に１３０ポイントを超えた以降は、徐々に下落しています。
これでわかるように、Ｍレシオの１２０ポイント以上、Ｍレシオ移動平均線の１３０ポイント以上の領域は、その銘柄の長期相場での天井圏を示すことが多いのです。
- 株価下落期（２００７年８月〜２００８年３月）
２００７年８月以降、新日鉄株の株価はしばらく高値波乱の状態でしたが、１０月以降ははっきりとした下落基調になりました。Ｍレシオの値は、９月から１０月にかけては１００ポイントすれすれぐらいで推移していましたが、１１月初めには９８ポイントを割りこみ、新日鉄株の株価の下落基調を検出しました。
- 株価下落期の反発（２００８年３月〜２００８年５月）
２００８年３月半ば以降、新日鉄株の株価はやや反発し、瞬間的には７００円を超えました。これにつれてＭレシオの値も上昇し、５月から６月にかけては１００ポイントをわずかに超えましたが、それ以上高くなることはありませんでした。
６月以降は新日鉄株の株価は急落し、１０月には３００円を割り込みました。
- 底値圏からの反騰（２００９年３月〜 ）
新日鉄株の株価急落を反映して、Ｍレシオの値は１１月に６４ポイントにまで下落しました。その後は新日鉄株の株価は底値圏で推移しましたが、その間Ｍレシオの値はやや強含みとなり、やがてＭレシオの値はＭレシオ移動平均線を上回りました。
２００９年３月末に、私どものＭレシオは新日鉄株の株価がとりあえず反発基調に入ったのを告げました。
上記新日鉄株のチャートの背景につけられている色は、ピンクの部分はＭレシオの値をもとに新日鉄株の株価が上昇基調と判断された時期を示し、薄青の部分は新日鉄株の株価が下落基調と判断された時期を示します。 |
今回の方式について、これまでと同じように、実際の新日鉄株相場のデータを使用して売買シミュレーションを行い、長期間運用した場合の利益率をまとめました。
売買シミュレーションの期間は、前のページの場合と同じく、２０００年４月の大暴落に先立つ新日鉄株の小さな上昇相場のスタートからとします。今回の方式では１９９９年４月４日がその上昇相場のスタートであるととらえられたので、売買シミュレーションもその日を出発点として始めることにします。
売買シミュレーションの期間の終了は、最近新日鉄株の株価がとりあえず反発した２００９年４月１２日としました。
この期間内で、Ｍレシオの発する信号に従って新日鉄株の現物買いと信用売りを交互に繰り返して売買を行った結果を下表に示します。 |
上記新日鉄株の売買シミュレーションの結果をまとめながら、今回の投資の利益率を考察しましょう。
- 売買シミュレーションの期間は、１９９９年４月から２００９年４月までの１０年間です。
バブル崩壊後の戻り相場から歴史的な大暴落、それに続く長期下落相場、その後の４年近い上昇相場とその終焉を含む時期で、この売買シミュレーションの結果は株式投資の研究にとって大変示唆に富むと思われます。
- この１０年間で、私どもの株価分析プログラムは１０回の相場基調の転換を検出しました。平均すると、１年に一回相場基調が転換したと判断したことになります。
前のページに示した日経平均株価の場合にはほぼ２年に一回の相場基調の転換があったと判断しましたが、それに比較すると、一般の個別株の場合には株価の値動きが大きいので相場基調の転換が多く検出されたのです。
- この期間のスタート時の新日鉄株株価は２４３円、終了時の新日鉄株株価は２９９円でした。従って、新日鉄株を買い付けて１０年間持続しても、わずかな利益が出ただけだったことになります。
昔のように１０年間も株価の上昇が続く場合には、長期持続することで十分報われたのでしょうが、最近ではそのような方法ではほとんど利益が得られないか、あるいは単に損害が出るだけになったのです。
今回の私どもの方式のように数年単位の相場の方向を見つける分析プログラムを利用して、もし相場が下落すると判断されたら信用売りで利益をあげるというスタンスが必要です。
- 私どもの方式では、上表に示したように、この１０年間に合計９７８円の売買差益をあげることができました。当初の投入資金は２４３円だったので、１０年間で投入資金の４０２．２パーセントの売買差益が得られたことになります（売買に必要な手数料、税金などは考慮に入れない）。
年間単利に換算すると、約４０パーセントの利益率に相当します。
- この方式では、この１０年近い期間に行った延べ１０回の売買のうち、利益が得られたのは６回だけで、残りの４回では売買の結果少ないながら損が発生しました。
これまでのどの方式でもあったことですが、この方式でもやはり「だまし」が発生するのは避けられません。しかし今回の方式では、成功した場合の利益が大きく、失敗した場合の損が少ないので、上記のような成績が得られたのです。 |
今回の新日鉄株の売買では、幸いにも１０年近い期間にわたり年間単利換算で約４０パーセントの利益率をあげることができました。この方式については、この方式では、バブル崩壊後から２０００年までの期間についても安定した成績を示すのが確認されており、その安定性、信頼性はかなり高いと私どもは考えております。
その成績の理由の一つが、上記のように相場の下落基調を的確にキャッチしてその局面では信用売りで利益をあげたことです。日本経済の成長率鈍化により、今後、日経平均株価が長い年月にわたって上昇する可能性は少なくなりました。今回報告したような機動的な投資方式が、これからますます必要になってくるでしょう。 |
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